发布时间：2025-05-13 06:01
2月机械板块表示强势，单月涨幅达10。71%，显著跑赢沪深300指数。制制业PMI回升至50。20%，环比增加1。1%，行业景气宇持续修复。原材料价钱分化较着，铜、铝别离上涨7。55%和4。81%，而钢价小幅回落。政策端对基建投资加码，叠加人形机械人财产化历程提速，人形机械人做为兼具出产力和消费属性的新兴范畴，市场规模无望超越新能源汽车和智妙手机，成为全球科技合作的焦点赛道。海外企业如特斯拉Optimus进展敏捷，量产期近；国内宇树科技、智元机械人等立异企业加快产物迭代，华为、比亚迪等巨头跨界结构，构成手艺冲破取场景落地的双沉驱动。政策支撑为人形机械人成长注入强心剂。多部分明白将人形机械人列为沉点成长标的目的，鞭策焦点零部件国产化替代。减速器、丝杠、电机等环节环节手艺壁垒较高，国内企业通过自从研发和财产链协同逐渐实现冲破。例如，谐波减速器国产化率提拔至50%以上，丝杠制制工艺逐渐向高端延长。财产链成熟度持续提拔。从上逛的细密加工设备到中逛的传感器、节制系统，再到下逛的工业及办事场景使用，短期看，特斯拉财产链配套需求明白，具备手艺劣势的企业无望率先受益；持久看，国内企业通过差同化场景开辟，或将正在医疗、教育等范畴斥地增量空间。政策端持续利好信号。2025年工做演讲提出新增出格国债1。3万亿元、专项债4。4万亿元，沉点投向基建范畴。为工程机械内需苏醒供给强劲动力。1月国内挖掘机销量同比降幅收窄至0。3%，出口增加2。19%，行业触底迹象较着。数据验证行业回暖趋向。2月中国工程机械市场指数（CMI）同比增加13。53%，设备开工率及施工时长显著回升。从机厂反馈，3月旺季备货需求兴旺，泵阀、液压件等焦点零部件订单环比增加超20%。东南亚、中东等地基建项目加快落地，国内从机厂凭仗性价比劣势持续扩大市场份额。龙头企业运营质量优化。行业履历深度调整后，企业沉心转向降本增效取全球化结构。以徐工机械为例，其海外营收占比已超40%，利润率高于国内市场。跟着电动化产物渗入率提拔，行业盈利布局进一步改善，头部企业无望正在周期上行中实现规模取利润的同步增加。
